來源：華爾街見聞

另有機構(gòu)不收提成

私募行業(yè)的馬太效應，顯示的越來越明顯。

就在當下整體市況并不寬裕的檔口，當不少私募機構(gòu)啟動“降費”策略的一些頭部私募機構(gòu)卻在醞釀“漲價（提升費率）”的舉措。

這從另一個角度顯示了，整個行業(yè)的“悲喜并不相通”。

頭部機構(gòu)“漲價”

7月初，來自行業(yè)的消息稱：部分在全球頗有影響的對沖機構(gòu)（的在華子公司），正在醞釀提升其內(nèi)地產(chǎn)品的業(yè)績提成費率。

所謂業(yè)績提成費率，是私募產(chǎn)品通行的一種收費模式。通常在客戶的收益達到一定水平后，管理機構(gòu)才會收取客戶收益中的一定比例作為自己的“獎金”。

海外主流對沖機構(gòu)的收取比例通常是客戶超額收益（超過門檻值的收益率，且創(chuàng)新高的部分）的20%。

敢于在當下的市道里啟動費率向上調(diào)整，充分顯示了相關(guān)資管機構(gòu)的市場影響力。

“事涉”超級機構(gòu)

來自業(yè)界的一些信息稱，某全球知名對沖機構(gòu)橋水的（部分）在華對沖基金產(chǎn)品可能也在潛在的調(diào)價行列中。

還有消息稱，部分渠道已經(jīng)得知了相關(guān)信息，但具體實施時間尚待考量。

不過，據(jù)說橋水主要調(diào)整的是其提成費率較為優(yōu)惠的產(chǎn)品，而調(diào)整目標也是從10%調(diào)整為和業(yè)內(nèi)主流類似的20%：

即單人單筆對持有期年化收益超過計提基準（5%）的部分按10%比例進行計提，調(diào)整后提取費率或提升至20%。

當然，究竟是否真的調(diào)整，尚待觀察。一些渠道人士認為，悲喜并不相通！頭部私募醞釀逆勢漲價提成費率調(diào)整涉及修改產(chǎn)品合同條款和大量的客戶溝通工作，工作較為繁重。

業(yè)績挺“傲嬌”

撇開費率不提，傳言中的橋水是有這個“底氣”的。

公開資料顯示，橋水中國成立于2016年，兩年之后正式在華推出私募產(chǎn)品，與中國本土同行展開正面競爭。

5年后的2021年，該公司的受托資產(chǎn)規(guī)模已突破100億元，快速躋身百億私募陣營。

另外，來自第三方平臺的消息稱：橋水相關(guān)產(chǎn)品策略和其他同行有比較大的差異，加之業(yè)績一直符合渠道預期，在近兩年私募產(chǎn)品普遍表現(xiàn)不佳的情況下，逐步凸現(xiàn)出來。

量化私募降費

一邊是外資頂流醞釀提高費率，另一邊則是本土私募也有降低費率。

7月4日，百億私募機構(gòu)XK投資（化名）對外披露：將旗下紅利指數(shù)增強產(chǎn)品管理費率從1%下調(diào)至0.5%，業(yè)績報酬比例由20%下調(diào)至10%。

這家私募同時表示，將同步修改基金合同中的相關(guān)條款。

據(jù)悉，提出降費的產(chǎn)品是過去一年內(nèi)成立的，恰是相關(guān)策略比較“承壓”的時候。

XK投資此時提出降費，或是有和客戶“共進退”的寓意在

年內(nèi)“黑馬”另類收費

2024年中國量化基金最大的“黑馬”，當屬磐松資產(chǎn)。

這家成立僅兩年的機構(gòu)在其官網(wǎng)稱：今年3月管理規(guī)模突破50億元，緊接著在7月初突破百億規(guī)模。

磐松資產(chǎn)在今年5月披露基金產(chǎn)品贖回費調(diào)整公告，依據(jù)客戶不同持有時間，對應不同的贖回費率。

考慮到，相關(guān)的贖回費全部歸屬基金資產(chǎn)。磐松資產(chǎn)此舉也是對存量老客戶的一個保護。

還有機構(gòu)不收提成

中國本土量化私募除了降費，更直接使用了取消費率的手法。

數(shù)月前，上海的一家一線量化私募機構(gòu)在發(fā)行小市值量化策略產(chǎn)品時，免除了業(yè)績報酬的提取：

即這只產(chǎn)品除了有1.8%的年度固定管理費，并沒有常見的20%的業(yè)績報酬提成。

這個做法在業(yè)內(nèi)較為罕見，畢竟私募基金主要的營收來自于客戶的業(yè)績報酬。

但細細想來，此舉或有更深層次的原因。

其一，業(yè)內(nèi)有小市值策略的量化大廠較少，此舉對打響產(chǎn)品名聲有益。

其二，該產(chǎn)品的目標客戶是對指增產(chǎn)品感興趣的機構(gòu)，而機構(gòu)對費率普遍敏感；

其三，業(yè)內(nèi)有小市值策略的量化大廠較少，此舉對產(chǎn)品的收益率有好處。

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