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來(lái)源：中新經(jīng)緯

“脫星摘帽”后首個(gè)交易日，正邦科技喜提“開門紅”。

“江西豬王”重生

6月7日深夜，*ST正邦公告，公司關(guān)于撤銷公司股票交易退市風(fēng)險(xiǎn)警示的申請(qǐng)已獲得深圳證券交易所審核同意。

根據(jù)《深圳證券交易所股票上市規(guī)則》的相關(guān)規(guī)定，*ST正邦股票交易將于2024年6月11日停牌一天，并于2024年6月12日開市起復(fù)牌。股票簡(jiǎn)稱由“*ST正邦”變更為“正邦科技”，證券代碼不變，仍為“002157”，公司股票交易價(jià)格的日漲跌幅限制由5%變更為10%。

此前，因2022年度經(jīng)審計(jì)的期末凈資產(chǎn)為負(fù)值，觸及《深圳證券交易所股票上市規(guī)則》第9.3.1條第一款第（二）項(xiàng)的規(guī)定，正邦科技股票交易于2023年5月5日被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。

慶幸的是，被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示后首個(gè)會(huì)計(jì)年度，即2023年*ST正邦扭虧，成功“摘星脫帽”。財(cái)報(bào)顯示，*ST正邦2023年度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入69.92億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為85.29億元；截至2023年12月31日，公司總資產(chǎn)174.94億元，歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)為99.98億元。

受上述消息影響，6月12日，正邦科技大幅高開，一度觸及漲停板。截至午盤，正邦科技漲3.95%報(bào)3.42元。

Wind截圖

對(duì)此，有投資者表示，“摘帽成功，數(shù)板”“豬周期來(lái)了，看你表現(xiàn)[鼓掌]”；但也有投資者稱，“利好大跌”“利好出盡，解套走人”……

股吧截圖

43億賣身，正邦易主

資料顯示，正邦是農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化國(guó)家重點(diǎn)龍頭企業(yè)，曾名列中國(guó)企業(yè)500強(qiáng)第240位、中國(guó)制造業(yè)500強(qiáng)第103位、中國(guó)民營(yíng)企業(yè)500強(qiáng)第72位、江西省民營(yíng)企業(yè)100強(qiáng)第1位。

2018年，因非瘟疫病使國(guó)內(nèi)能繁母豬存欄大幅下降，供需錯(cuò)配造成了周期性價(jià)格波動(dòng)，最終生豬供應(yīng)減少并推高豬價(jià)，國(guó)內(nèi)開啟第四輪豬周期。

基于對(duì)以往豬周期的經(jīng)驗(yàn)判斷，幾大養(yǎng)殖企業(yè)集體錯(cuò)判，正邦科技重生！億賣身?yè)Q來(lái)脫星摘帽，有股民解套走人認(rèn)為本輪行情可以持續(xù)到2022年甚至更長(zhǎng)時(shí)間，故在2019年和2020年迅速上產(chǎn)能，結(jié)果因?yàn)橐卟〖叭鈨r(jià)過(guò)高等原因?qū)е孪M(fèi)嚴(yán)重不足（環(huán)比下跌超過(guò)20%）。

最終，新上產(chǎn)能過(guò)快和進(jìn)口肉數(shù)倍增長(zhǎng)疊加在一起使得豬價(jià)在2021年3月份開始急轉(zhuǎn)直下，一度肥豬價(jià)跌破5元/斤，仔豬50元/頭都無(wú)銷路，2021年行業(yè)大多虧損，正邦科技由于對(duì)行情的錯(cuò)判及未能在發(fā)現(xiàn)周期下行的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)及時(shí)止損調(diào)整策略導(dǎo)致歷史性的巨額虧損。

Wind顯示，2021年正邦科技凈利潤(rùn)同比大降427.62%，虧損金額高達(dá)188.19億元，超過(guò)上市以來(lái)歷年凈利潤(rùn)總和；2022年正邦科技續(xù)虧133.87億元，資產(chǎn)負(fù)債率躍升至148.41%。

2022年6月，正邦科技資金鏈斷裂；2022年10月，正邦科技進(jìn)入預(yù)重整程序；2023年正邦科技引入同行雙胞胎集團(tuán)作為產(chǎn)業(yè)投資人，同時(shí)招募16位財(cái)務(wù)投資人，為公司提供投資款43.40億元；2023年12月15日，正邦科技終結(jié)重整程序；2023年12月27日，正邦科技變更控股股東及實(shí)際控制人，公司治理層發(fā)生實(shí)質(zhì)性變更。

機(jī)構(gòu)：豬價(jià)上行大趨勢(shì)不變

展望未來(lái)，正邦科技7日回復(fù)深交所問(wèn)詢函稱，2024年進(jìn)入本輪豬周期的第4個(gè)“虧損底”，是2006年以來(lái)首次出現(xiàn)4個(gè)“虧損底”的周期，且周期磨底有望逐漸進(jìn)入尾聲?？傮w來(lái)看，當(dāng)前產(chǎn)業(yè)端預(yù)期為今年豬價(jià)反轉(zhuǎn)確定性較強(qiáng)，預(yù)計(jì)生豬價(jià)格繼續(xù)下跌的可能性較小。

此外，豆粕、玉米價(jià)格在2024年呈現(xiàn)下跌趨勢(shì)，將有利于正邦科技生豬養(yǎng)殖成本的下降，將大大改善公司經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)?！熬C上，公司所處行業(yè)預(yù)計(jì)處于上升周期，將驅(qū)動(dòng)公司業(yè)績(jī)持續(xù)提升。”

從最新財(cái)報(bào)看，2024年一季度，正邦科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入14.42億元，同比下降36.08%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)4880.45萬(wàn)元，虧損同比收窄95.86%。

另?yè)?jù)光大證券（維權(quán)）11日研報(bào)，已公布5月銷售情況的12家上市公司商品豬出欄量環(huán)比增5.88%。頭部集團(tuán)增減不一，牧原股份、溫氏股份和新希望環(huán)比分別 13.44%、-4.19%、-6.29%。其他企業(yè)中，除*ST正邦、大北農(nóng)以及金新農(nóng)（維權(quán)）環(huán)減，其余企業(yè)普遍出現(xiàn)10-30%的環(huán)增。

對(duì)于后市，光大證券分析，端午節(jié)前大廠放量明顯，但豬價(jià)表現(xiàn)依然強(qiáng)勢(shì)，消費(fèi)相對(duì)疲弱背景下，產(chǎn)能缺口再次驗(yàn)證。節(jié)日效應(yīng)淡去后，預(yù)計(jì)短期豬價(jià)面臨調(diào)整，但從前期新生仔豬和能繁母豬存欄量來(lái)推算，當(dāng)前仍處于供給下行區(qū)間，豬價(jià)上行大趨勢(shì)不變。