智通財(cái)經(jīng)獲悉，在紐約，現(xiàn)貨銅價(jià)再次出現(xiàn)較銅期貨價(jià)格大幅溢價(jià)，給空頭頭寸持有者帶來了新的壓力。Comex7月期銅較9月期銅每磅溢價(jià)7.4美分，這種結(jié)構(gòu)被稱為現(xiàn)貨溢價(jià)，通常預(yù)示著供應(yīng)短缺。上月，銅價(jià)暴漲將重現(xiàn)？紐約銅市場再度收緊，空頭承壓該價(jià)差達(dá)到了前所未有的29.25美分的現(xiàn)貨溢價(jià)，給大宗商品交易商和持有7月合約空頭頭寸的投資者帶來了巨大壓力。

全球銅市場總體供應(yīng)充足，上海和倫敦的現(xiàn)貨合約價(jià)格較期貨價(jià)格有大幅折扣。但紐約商品交易所倉庫的庫存已降至15年低點(diǎn)，上月的短缺迫使交易商爭相尋找和發(fā)運(yùn)可運(yùn)往美國的精選品牌銅，以解決他們的風(fēng)險(xiǎn)敞口。

如果他們找不到原料，他們可能需要買斷自己的合同，并在此過程中冒著將7月合同推向更高溢價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)。距離合約到期還有不到6周的時(shí)間，現(xiàn)貨溢價(jià)的大幅回升表明，許多空頭持倉者尚未回補(bǔ)他們的風(fēng)險(xiǎn)敞口。

對于無法交割金屬的投資者來說，現(xiàn)貨溢價(jià)意味著他們將面臨虧損，因?yàn)樗麄儠?huì)回補(bǔ)空頭頭寸，并將其提前交割。為了退出合約，他們將受多頭頭寸持有者的擺布，這些多頭頭寸持有者將從相反的交易中獲利。

此前，今年看漲銅的基金經(jīng)理大幅增加投資，在一定程度上推動(dòng)了這一軋空情形，并推動(dòng)紐約銅期貨合約飆升至創(chuàng)紀(jì)錄高位。不久之后，倫敦和上海的價(jià)格也創(chuàng)下歷史新高，但隨著一些投資者獲利回吐，以及對近期需求前景的擔(dān)憂加劇，近幾周價(jià)格有所回落。

截至發(fā)稿，紐約商品交易所7月份銅價(jià)上漲0.8%，至每磅4528美元。隨著所有工業(yè)金屬價(jià)格上漲，倫敦金屬交易所(LME)全球基準(zhǔn)銅合約價(jià)格上漲1%，至每噸9,764美元。